伦敦金仓息计算指南：过夜持仓的成本与收益逻辑

2025-12-17 09:58:44理财知识阅读

伦敦金仓息（又称 “过夜费”“掉期费”）是投资者持有伦敦金持仓过夜时，需向交易平台支付或收取的费用，核心源于资金占用与杠杆交易的融资成本对冲。仓息并非固定值，会随市场利率、持仓方向、平台规则动态调整，直接影响交易收益。

一、核心定义：伦敦金仓息到底是什么？

伦敦金仓息是杠杆交易模式下的 “过夜资金成本 / 收益”，本质是平台为投资者持仓提供融资支持的利息补偿：

核心逻辑：伦敦金采用保证金杠杆交易，投资者仅需缴纳部分保证金即可持有大额合约，剩余资金由平台垫付。持仓过夜时，平台会向投资者收取垫付资金的利息（做多时）；若为做空持仓，投资者相当于向平台借出黄金，可能收取利息（少数情况），多数平台做空也需支付仓息；

收费规则：仓息按自然日计算，持仓超过当日结算时间（通常为北京时间 04:00-05:00）即收取 1 天仓息，周末（周六、周日）持仓会合并收取 2 天仓息，节假日按平台规定执行；

费用属性：仓息是交易的隐性成本，长期高频持仓可能累积高额费用，需纳入交易盈利核算。

二、计算要素：影响仓息的三大核心变量

1. 基础利率

核心参考：通常以美元 LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）或美联储基准利率为基础，加减平台固定利差形成仓息利率；

动态调整：当美联储加息、LIBOR 利率波动时，仓息会同步调整，利率上行时仓息通常增加。

2. 持仓方向与手数

持仓方向：做多（买入）需支付仓息（平台垫付资金成本），做空（卖出）部分平台收取、部分可能返还，具体以平台规则为准；

交易手数：仓息按手数计算，1 标准手 = 100 盎司，手数越多，仓息金额越高，成正比关系。

3. 平台规则与利差

固定利差：不同平台会在基础利率上叠加固定利差（覆盖运营成本），利差差异导致相同持仓的仓息金额不同；

收费阈值：部分平台对小额持仓（如 0.01 手）有最低仓息限制，或对长期持仓有优惠政策。

三、计算方法：伦敦金仓息的具体核算逻辑

1. 核心计算公式
仓息金额 =（合约手数 ×100 盎司 / 手 × 黄金现价 × 仓息利率）÷360（或 365）× 持仓天数

说明：360/365 为年化利率折算为日利率的系数，不同平台采用标准不同，需以平台规则为准；仓息利率以平台实时公示为准（通常以 “%/ 年” 为单位）。

2. 实操案例
假设投资者以 1 标准手做多伦敦金，黄金现价 4000 美元 / 盎司，平台公示仓息利率为 0.5%/ 年，持仓 1 天：
仓息金额 =（1×100×4000×0.5%）÷360≈5.56 美元
若持仓周末 2 天，仓息金额 = 5.56×2≈11.12 美元。
3. 注意事项

双向持仓抵消：若同时持有相同手数的多空持仓，仓息可能相互抵消（部分平台规则），无需支付或收取；

节假日调整：部分重大节假日（如圣诞节）平台可能提高仓息，或暂停持仓过夜，需提前关注通知。

四、常见问题解答（FAQ）

1.仓息是固定不变的吗？
不是，随利率、行情、平台规则动态调整。
2.做空伦敦金需要付仓息吗？
多数平台需要，少数可能返还，以平台规则为准。
3.周末持仓仓息怎么收？
合并收取 2 天仓息，部分平台按 3 天计算。
4.小额持仓有仓息吗？
多数平台有最低阈值，0.01 手通常需支付仓息。

选择平台时，除了关注点差、手续费，仓息规则也是重要考量因素，建议优先选择仓息透明、利差合理的合规平台。新手需牢记，仓息是杠杆交易的必要成本之一，合理规划持仓周期、控制交易频率，才能在伦敦金投资中实现收益最大化。

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